نمودار نرخ بهره جهاني و بهره داخلي و تورم

🔸 نرخ بهره چیست؟

هزینه وام گرفتن پول است. یعنی وقتی بانک‌ها یا مردم پول قرض می‌گیرند، باید درصدی اضافه به عنوان سود بپردازند. این درصد را نرخ بهره می‌گویند. در حقیقت نرخ بهره قیمت پول است؛ در آمریکا نرخِ مرجع FFR مبنا محسوب می‌شود.

🛍 قیمت‌گذاری نرخ بهره به چه معناست؟

🟢 بازار همیشه سعی می‌کند حدس بزند بانک مرکزی در آینده نرخ بهره را چه تغییری خواهد داد. به این انتظارها «قیمت‌گذاری نرخ بهره» می‌گویند. یعنی معامله‌گران قبل از تصمیم بانک مرکزی، احتمال افزایش، کاهش یا ثابت ماندن نرخ بهره را در قیمت دارایی‌ها مثل دلار، طلا و سهام لحاظ می‌کنند.

🟢 فرض کنید بازار انتظار دارد فدرال رزرو تا انتهای سال نرخ بهره را یک پله افزایش دهد. با انتشار بیش از پیش‌بینی تورم، انتظارات به دو پله افزایش تغسیر می‌کند. به در این صورت، دلار قبل از جلسه فدرال رزرو تقویت می‌شود.

📊 نکته مهم:

اگر بانک مرکزی دقیقاً همان تصمیم را بگیرد، ممکن است واکنش خاصی نبینیم، چون بازار از قبل آن را «قیمت‌گذاری» کرده بود. اگر نتیجه بهتر یا بدتر از چیزی باشد که بازار قیمت‌گذاری کرده، آن‌وقت نوسانات شدید در ارزها، طلا و سایر دارایی‌ها ایجاد می‌شود.

🔸 فدرال رزرو چیست؟
بانک مرکزی آمریکا است که برای کنترل تورم و کمک به رشد اقتصاد کار می‌کند. مهم‌ترین کارش این است که با افزایش یا کاهش نرخ بهره شرایط وام‌گیری و هزینه پول را تغییر می‌دهد. یکی از مأموریت‌های قانونی فدرال رزرو در حقیقت «ثبات قیمت» و «اشتغال حداکثری» است.

تاثیر کاهش و یا افزایش نرخ بهره بر دلار

⬆️وقتی نرخ‌ها افزایش پیدا کنند یا لحن فدرال رزرو هاوکیش شود، بازده اوراق افزایش پیدا می‌کند و تقاضا برای دارایی دلاری افزایش پیدا می‌کند و ارزش USD تقویت می‌شود.

⬇️وقتی نرخ‌ها کاهش پیدا کنند یا لحن داویش شود، جذابیت بازده کاهش پیدا می‌کند و ارزش USD تضعیف می‌شود.

⬆️اگر نرخ اسمی سریع‌تر از تورم افزایش پیدا کند، «نرخ واقعی» افزایش پیدا می‌کند و دلار معمولاً تقویت می‌شود.

⬆️اگر سیاست فدرال رزرو نسبت به اروپا یا ژاپن هاوکیش‌تر عمل کند، تفاضل بازده به نفع آمریکا افزایش پیدا می‌کند و دلار تقویت می‌شود.

⬇️ اگر فدرال رزرو فقط 0.25% افزایش دهد در حالی که بازار 0.50% افزایش انتظار داشته باشد، غافلگیری منفی شکل می‌گیرد و دلار ممکن است کاهش ارزش را تجربه کند.

‏نرخ بهره (interest rates) و بانک ها

این هزینه قرض گرفتن پول یا درصدی است که از مبلغ اصلی یک وام یا سرمایه گذاری در یک دوره مشخص تعریف میشود. بانک های مرکزی از نرخ بهره به عنوان ابزاری برای مدیریت تورم، ارتقای رشد اقتصادی و تثبیت نظام مالی استفاده می کنند .
زمانی که بانک مرکزی نرخ بهره را افزایش می‌دهد ، گرفتن وام گران‌تر می‌شود ، که منجر به کاهش هزینه‌ها و سرمایه‌گذاری در اقتصاد می‌شود. این می تواند با کاهش سرعت فعالیت اقتصادی به مهار فشارهای تورمی کمک کند ولی بانکها را متضرر میکند.
برعکس، زمانی که بانک مرکزی نرخ بهره را کاهش می‌دهد ، گرفتن وام ارزان‌تر می‌شود و کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان را تشویق به خرج کردن و سرمایه‌گذاری بیشتر می‌کند. این می تواند رشد اقتصادی را تحریک کرده و فشارهای تورمی را افزایش دهد.

🔸 در دسامبر سال 2023 برای اولین بار پس از 20 سال میزان پرداخت بهره در آمریکا ، از میزان بودجه دفاعی آمریکا فراتر رفت و این به معنای فشار سنگین به بانک مرکزی برای چاپ پول بدون پشتوانه و جبران هزینه های حمایت از بانکها و جلوگیری از ورشگستگی آنهاست.

🔸نرخ بهره فدرال رزرو یا Federal Funds Rate

🔸بانک‌های آمریکایی به صورت شبانه و بدون وثیقه به هم وام میدهند و به سودی که این بانک‌ها بابت این وام دریافت میکنند نرخ بهره فدرال رزرو گفته میشود، فدرال رزرو تعیین کننده این نرخ بهره‌ است و بسته به سیاست پولی درحال اجرا، این نرخ را تغییر میدهد (چیزی در حدود نرخ بهره 5.5%)

🔸چرا نرخ بهره فدرال رزرو مهم است؟

در حقیقت نرخ بهره بین بانکی، اصلی ترین سلاح فدرال رزرو برای اجرای سیاست‌های پولی است یعنی فدرال رزرو با کم و زیاد کردن نرخ بهره بین بانکی، به اقتصاد آمریکا جهت میدهد به‌طور مثال بعد از دوران کرونا نیاز بود که فدرال رزرو سختگیری پولی خودش رو کمتر کند و به همین دلیل نرخ بهره بین بانکی را تا نزدیک صفر کاهش داد.

🔸 اهمیت نرخ بهره برای معامله‌گران و تریدرها

نرخ بهره بین بانکی هم تاثیر بلند مدت و هم تاثیر کوتاه مدت دارد واکنش اولیه در بازارهای مالی مثل فارکس و کریپتو به اعلام نرخ بهره‌ قابل مشاهده است برای مثال وقتی نرخ بهره بین بانکی افزایش پیدا کند، در کوتاه مدت باعث افزایش قدرت دلار میگردد و در نتیجه ارزش دارایی های دیگر مثل طلا یا بیت‌کوین کاهش پیدا میکند (البته در کوتاه مدت). ‼️به طور کلی دانستن مفهوم نرخ بهره و پیش‌بینی نرخ بهره خیلی خیلی خیلی برای سرمایه‌گذارها و تریدرها مهم است.

شاخص effective federal funds Rate چيست و چه کاربردي دارد؟

این شاخص يکي از مهمترين شاخص‌هاي نظام بانکي آمريکا است که نشان دهنده نرخ بهره‌اي است که بانک‌ها براي اعطاي وام به يکديگر استفاده مي‌کنند. اين شاخص توسط Federal Reserve System (FED) تعيين مي‌شود. کاربرد اصلي اين شاخص، کنترل نرخ بهره و تنظيم سياست پولي است. FED با تنظيم اين شاخص، سعي در کنترل تورم و رشد اقتصاد دارد. با افزايش نرخ effective federal funds rate، بانک‌ها هزينه بالاتري براي قرض دادن پول به يکديگر دارند و در نتيجه، تعداد وام‌هايي که اعطا مي‌کنند کاهش مي‌يابد. اين باعث کاهش عرضه پول در بازار مي‌شود و در نتيجه، تورم کاهش مي‌يابد.

به طور خلاصه، شاخص effective federal funds rate به عنوان يک ابزار کنترل سياست پولي، براي تنظيم نرخ بهره و کنترل تورم و رشد اقتصاد بسيار مهم است.

نرخ بهره اعلام شده از سوي فدرال رزرو در ايالات متحده آمريکا USINTR

فرق بين شاخص UNINTR با FED funds در چيست؟

شاخص UNINTR (يا "نرخ بين‌المللي ناخالص") يک شاخص بين‌المللي است که نشان دهنده نرخ بهاي کالاها و خدمات در بازار جهاني است. اين شاخص توسط بانک جهاني منتشر مي‌شود و براي اندازه‌گيري تورم و تغييرات قيمت در بازار جهاني استفاده مي‌شود. از طرف ديگر، FED funds (يا "نرخ پول فدرال") نرخي است که بانک‌هاي تجاري به يکديگر براي قرض دادن و امانت دادن پول به صورت يکديگر مبادله مي‌کنند. اين نرخ توسط بانک فدرال رهبري مي‌شود و براي کنترل پول و نرخ بهاي کالاها در داخل کشور استفاده مي‌شود. بنابراين، فرق اصلي بين شاخص UNINTR و FED funds در اين است که UNINTR براي اندازه‌گيري تغييرات قيمت در بازار جهاني استفاده مي‌شود، در حالي که FED funds براي کنترل پول و نرخ بهاي کالاها در داخل کشور استفاده مي‌شود.

نمودار وضعيت بالانس شيت در آمريکا اعلام شده از سوي فدرال رزرو در ايالات متحده آمريکا USCBBS

🔸نمودار USCBBS شامل اطلاعات و آمارهاي مربوط به اقتصاد آمريکا است، بنابراين مي‌تواند رابطه مستقيمي با تورم و نرخ بهره داشته باشد. به عنوان مثال، افزايش نرخ بهره مي‌تواند منجر به کاهش رشد اقتصادي شود و در نتيجه تاثيري بر روي نمودار USCBBS داشته باشد. همچنين، تورم نيز مي‌تواند اثرات منفي بر روي اقتصاد داشته باشد و در نتيجه مي‌تواند تحت تاثير قرار گيرد. بنابراين، بررسي نمودار USCBBS مي‌تواند به عنوان يک ابزار مفيد براي پيش‌بيني وضعيت تورم و نرخ بهره در آينده استفاده شود.

🔸تصميمات مربوط به USCBBS توسط دولت آمريکا گرفته مي‌شود. عوامل موثر بر اين تصميمات شامل نيازهاي اقتصادي و اجتماعي کشور، وضعيت اقتصاد جهاني، سياست‌هاي داخلي و خارجي دولت و همچنين نيازهاي بودجه‌اي دولت هستند. همچنين، تحليل‌هاي اقتصادي و آمارهاي مربوط به اقتصاد آمريکا نيز مي‌تواند تاثيرگذار بر تصميمات مربوط به USCBBS باشد.

🔸بالانس شیت یکی از شاخص‌های مهم اقتصادی است که نشان‌دهنده تفاوت بین دارایی‌ها و بدهی‌های یک کشور در یک زمان خاص است. افزایش بالانس شیت به معنی افزایش دارایی‌ها و کاهش بدهی‌ها است و برعکس، کاهش بالانس شیت به معنی کاهش دارایی‌ها و افزایش بدهی‌ها است.

🔸 تصمیمات فدرال رزرو در مورد بالانس شیت در آمریکا می‌تواند تأثیرات گسترده‌ای بر اقتصاد آمریکا و جهان داشته باشد. به عنوان مثال، اگر فدرال رزرو تصمیم بگیرد بالانس شیت را افزایش دهد، ممکن است باعث افزایش قدرت خرید دولت و شرکت‌های آمریکایی شود. همچنین، این تصمیم ممکن است باعث افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به اقتصاد آمریکا شود و به دنبال آن، جذب سرمایه‌گذاری خارجی و افزایش رشد اقتصادی آمریکا باشد.

⚙️ به علاوه، تصمیمات فدرال رزرو در مورد بالانس شیت ممکن است تأثیراتی بر جهان داشته باشد. به طور کلی، افزایش بالانس شیت در یک کشور ممکن است باعث افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به آن کشور شود و به دنبال آن، جذب سرمایه‌گذاری خارجی و افزایش رشد اقتصادی آن کشور باشد. با این حال، این تأثیرات بستگی به شرایط بازار و عوامل دیگر دارد و نمی‌توان به صورت قطعی پیش‌بینی کرد.

شاخص مدیران خرید PMI و نمودارها

نمودار انتظارات تورمی 10 و 5 ساله در ایالات متحده T10YIE و T5YIE

فهرست نرخ بهره در کشورهای مختلف دنیا 🔸